• PSR과 펀더멘털을 활용한 주식가치평가
     
    이론적 배수의 중요 펀더멘털 요인
     

    상대가치평가의 각 이론적 또는 본질적 배수를 구성하는 펀더멘털 요소 중 가장 중요한 요소는 다음과 같다.

     

    Multiple
    Main Fundamental Factor

    PER
    Expecte

  • 매출액은 성장하지만 자본잠식이거나 적자회사의 가치평가

    애널리스트가 PSR을 쓰는 이유
    주가매출비율(Price to Sales Ratio)이라고도 하는 PSR은 매출액 대비 주가의 배수를 나타낸다. PSR은 매출은 성장하지만 아직 이익이 나지 않는 신기술이나 벤처기업에 적용하기에 좋다. 또한 특정 섹터에 적용

  • 테슬라와 토요타의 주식가격 비교와 미영국 통신기업의 주식평가
     

    본 엑셀은 크게 두 파트로 나뉘어져 있다. 첫번째 파트는 테슬라와 토요타의 주식평가이며, 두번째 파트는 미국과 영국의 통신회사 주식평가이다.

     

     
    테슬라와 토요타의 주가 평가
    최근 주가가 급등하면서 주식시장에서 테슬라

  • ROE와 성장률 회귀분석으로 미국 영국 텔레콤 기업 가치평가
     

    가치투자자들은 전통적인 방법으로 낮은 PBR을 가진 주식을 선택했다. ‘현명한 투자자’의 저자 벤저민 그레이엄은 주식의 PBR이 2/3 이하인 것을 투자기준의 하나로 삼았다고 한다.

     

    PBR을 활용하는 보편적인

  • 주가순자산비율이라고 하는 PBR은 기업의 자기자본 장부가치가 시장에서 몇 배로 평가받는가를 의미한다. 시장은 그 기업이 자기자본으로 향후 많은 현금흐름을 발생시킬 것으로 기대할수록 더 높은 가격에 거래할 것이다. A와 B가 모두 100의 자기자본을 가졌을지라도 A는 향후 3의 수익을, B는 향

  • 배경
    본 엑셀은 EV/EBITDA로 비상장기업과 M&A를 평가하는 방법을 제공한다.

    델컴퓨터의 M&A딜을 사례로 들었다. 2013년 마이클델은 델컴퓨터의 MBO에 성공했다. 이때 스카이레이크 사모펀드와 마이크로소프트가 에쿼티투자자로 참여했다. 또한 미국의 8개 이상의 대형 은행이 신디케이션론을 조성

  • 사례: 마이클 델의 델컴퓨터 MBO
    마이클 델은 1984년 델컴퓨터를 창업했고, 1992년 27세의 나이에 회사를 포춘Fotune 500대 기업 중 하나로 성장시켰다. 그러다, 실적의 이유로 2004년 그는 경영에서 손을 떼었다가 2007년 이사회의 권유로 다시 CEO로 돌아왔다. 경영자로 다시 복귀했을 때 마

  • 기업가치 vs 주식가치
    우리는 종종 기업가치와 주식가치라는 말을 듣거나 사용한다. 여기서 기업가치Enterprise value와 주식가치Equity value는 같은 뜻일까? 둘의 차이점을 쉽게 이해하기 위해 다음을 살펴보자.

     

    서울 어느 지역에 다음과 같이 시세가 같은 아파트 두 채가 있다.

  • 사례: 미국 전자제품 섹터의 일부 기업
     

    그림 1: 미국 전자제품 산업의 주식 일부
     

    위의 표는 2020년 8월 27일 기준 미국 전자제품 섹터에 속한 기업 중 여섯 개 기업의 시가총액과 PER를 보여준다. PER 배수만으로 샤오미Xiaomi가 가장 높고, 파나소닉Panasoni

  • PER만으로 이 기업의 주가는 고평가 되었고 저 기업은 저평가되었다고 판단하기 쉽다. 그러나, 기업의 펀더멘털 요소를 배제하고 PER만으로 주가를 평가할 때 오류를 범할 수 있다. 동일한 사업을 영위하는 기업 A와 B의 PER가 각각 10과 20이라고 가정하자. PER만 고려한다면 A보다 B의 주가가 고

  • 다이슨Dyson Ltd은 1991 년 James Dyson이 영국에서 설립한 영국의 기술회사이다. 진공청소기, 공기청정기, 헤어드라이어, 날 없는bladeless 선풍기, 히터 및 조명과 같은 가전제품을 디자인, 설계 및 제조하고 있다. 영국은 물론 한국을 비롯한 아시아, 유럽, 북미까지 진출한 글로벌 기업

  • 배경
    영국 유명 가전제품 회사 다이슨의 주식가치가 두 종류의 PER를 사용해 평가되었다. 동시에 PER를 사용해 비상장기업의 주식가치평가법을 알 수 있다.

    다이슨을 평가하기 위해 영국의 주식시장에서 열 개의 기업을 비교기업으로 선택했다. 그리고 비교그룹군으로부터 PER를 추출하기 위해 다시

  • 상대가치평가법의 활용
    상대가치평가법을 활용해 비상장기업 또는 상장기업의 가치를 평가할 수 있다.

    경우1: 비상장주식의 경우 시장에서 아직 주가가 형성되지 않을 수 있다.  이 경우 비상장기업과 유사한 상장기업을 비교기업으로 선정하고 아래와 같이 그 배수를 활용해 비상장기업의 가치를 예측할 수 있

  • 현금흐름할인법(DCF)은 사업으로부터 발생할 미래 현금흐름을 기반으로 위험과 성장률을 고려한 가치평가법이라면, 상대가치평가법Relative Valuation은 대상기업과 유사한 기업들이 시장에서 거래되고 있는 가격으로 대상기업의 가치를 구하는 방법이다.
     
     

    상대

  • 소재지와 기업개요
    본 기업는 인도네시아에 소재하여 매출액과 영업이익 성장률이 높은 골판지팩키징회사이다. 회사는 20년간 다양한 산업과 제품에 골판지포장을 제공한 팩키징전문회사로서 월간 제조 및 생산량이 3천톤(/월)을 넘고 있으며, 골판지는 최첨단 1.8m 폭의 골판지 기계 등을 통해 다음과 같은 형태로 제조되고 있다.

    • Single wall C/F and B/F
    • Double wall C/B Flutes

    본 회사의 특성으로는 첫째, 최신 재고 관리 시스템을 갖춘 광범위한 창고 보관 용량을 구비했으며, 둘째, 자체트럭을 보유해 Just-in-time delivery를 가능케 하며, 마지막으로…[더 보기]

  • 소재지: 베트남 까마우

     

    대상기업 개요

    • 베트남에서 80여가지의 새우 가공 및 수출량 5%를 차지하는 업계 Top3 기업
    • 1996년 설립되어 베트남 까마우(Ca Mau)에 본사를 두고 하노이에 지사를 둠
    • 과거 4년간 매출총이익률 매년 11%씩 상승하며 경쟁사 대비 높은 마진율 유지
    • 유럽, 미국, 일본으로의 수출량이 매출의 85%를 차지하며, 현지에서 요구하는 엄격한 양식기술과 생산성을 보유
    • 직원수 약 2천 5백명

     

    주요 재무현황

    • 과거 4개년도 평균 매출액: 1,200억원
    • 과거 4개년도 평균 EBITDA: 70억원
    • 과거 4개년도 EBITDA…

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    4. 주요 재무사항: 자산·부채 규모, 과거 평균 매출액, 영업이익, 순이익, EBITDA 등 투자의사 결정에 중요한 사항들
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    두 번의 투자유치를 고려하고 있는 초기기업의 지분율 계산 사례

    한편 본 사업가는 시장점유율 확보를 위해 3년 후 £3million의 추가자본을 조달해 설비확장을 고려해야 한다고 판단했다. 단, 그 시점에서 안전한 경영권 보장을 위해 본인의 지분율 60% 이상은 보유해야 한다고 생각했다. 이 경우 아

  • 사례: 아직 매출액이 형성되지 않은 초기기업 가치평가 
    한 사업가가 한국의 한 회사로부터 ‘무릎 건강을 위한 원격진단’ 기술을 이전받아 영국에서 사업화 하기 위해 1년 전 현지에서 법인, JC헬스를 설립했다. 본 기술의 핵심은 무릎에 센서를 부착하면 무릎의 움직임으로 무릎이 얼마나 건강한지 측정하고, 그에 맞는

  • 엠엔에이인베스터님이 등록된 회원으로 됐습니다 4 개월, 2 주 전