Tag Archive for: 비상장기업

EV/EBITDA로 비상장기업 가치평가 – 델컴퓨터 M&A

배경 본 엑셀은 EV/EBITDA로 비상장기업과 M&A를 평가하는 방법을 제공한다. 델컴퓨터의 M&A딜을 사례로 들었다. 2013년 마이클델은 델컴퓨터의 MBO에 성공했다. 이때 스카이레이크 사모펀드와 마이크로소프트가 에쿼티투자자로 참여했다. 또한 미국의 8개 이상의 대형 은행이 신디케이션론을 조성해 LBO형태를 이루었다. 델컴퓨터의 EBITDA를 추출했고, 네 개의 비교기업으로부터 EV/EBITDA 시장자료를  구했다. 이것으로 영업용 기업가치를 계산한 후 비영업용자산의...

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EV/EBITDA, 비상장기업과 M&A 가치평가 – 델컴퓨터 MBO

사례: 마이클 델의 델컴퓨터 MBO 마이클 델은 1984년 델컴퓨터를 창업했고, 1992년 27세의 나이에 회사를 포춘Fotune 500대 기업 중 하나로 성장시켰다. 그러다, 실적의 이유로 2004년 그는 경영에서 손을 떼었다가 2007년 이사회의 권유로 다시 CEO로 돌아왔다. 경영자로 다시 복귀했을 때 마이클이 보유한 델컴퓨터 지분은 13.4%였다. 그러던 중 마이클 델은 자신의 사업전략으로...

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펀더멘털 PER로 주가의 저평가·고평가 판단하기

PER만으로 이 기업의 주가는 고평가 되었고 저 기업은 저평가되었다고 판단하기 쉽다. 그러나, 기업의 펀더멘털 요소를 배제하고 PER만으로 주가를 평가할 때 오류를 범할 수 있다. 동일한 사업을 영위하는 기업 A와 B의 PER가 각각 10과 20이라고 가정하자. PER만 고려한다면 A보다 B의 주가가 고평가 되었다고 판단할 수 있다. 그러나, 최근 5년간 A의...

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PER의 정의와 비상장기업 주식가치평가 (다이슨)

다이슨Dyson Ltd은 1991 년 James Dyson이 영국에서 설립한 영국의 기술회사이다. 진공청소기, 공기청정기, 헤어드라이어, 날 없는bladeless 선풍기, 히터 및 조명과 같은 가전제품을 디자인, 설계 및 제조하고 있다. 영국은 물론 한국을 비롯한 아시아, 유럽, 북미까지 진출한 글로벌 기업이다. PER를 사용해 다이슨의 주식가치를 평가해보자.     PER의 정의 주가수익비율(Price to Earnings Ratio)이라고도...

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시장PER와 본질적PER로 비상장기업 다이슨 가치평가

배경 영국 유명 가전제품 회사 다이슨의 주식가치가 두 종류의 PER를 사용해 평가되었다. 동시에 PER를 사용해 비상장기업의 주식가치평가법을 알 수 있다. 다이슨을 평가하기 위해 영국의 주식시장에서 열 개의 기업을 비교기업으로 선택했다. 그리고 비교그룹군으로부터 PER를 추출하기 위해 다시 한 번 필터링을 거쳤다. 이 과정은 비상장기업의 주식가치를 계산할 때 어떻게 비교기업을 선택하고,...

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