엑셀템플릿: 벤처기업의 가치평가와 지분율 계산

배경설명

벤처캐피탈 평가법을 활용한 초기기업 가치평가와 투자유치에 따른 기존주주와 투자자의 지분율을 계산하는 방법론을 설명한다.

특히 미래에 추가적인 투자유치를 고려할 경우 해당 시점에서 기존 Owner가 (경영권 유지를 위한) 일정 비율 이상의 지분율을 유지하길 원할 경우 어떤 변수들을 고려해야 하는지를 설명한다.

본 엑셀은 아래의 해당 블로그를 참조할 경우 더욱 쉽게 이해될 수 있다.

 

관련 블로그

1단계

VC 평가법을 적용해 초기기업의 가치를 평가하기 위해 미래 수익을 예측하는 과정이다.
노란색 셀에서 추정 매출액과 순이익을 수정할 수 있다.

2단계

초기기업과 유사한 사업을 영위하는 상장된 동종기업(Peer-group)들의 PER를 산술평균한 결과이다.

3단계

VC평가법을 적용해 산출한 해당 초기기업의 주식가치이다.
Target Return의 노란색 셀은 첫번째 투자자와 두번째 투자자의 요구수익률이며, Investment의 노란색 셀은 희망하는 투자유치 금액이다.

4단계

관련 블로그의 사례에서 제시된 초기기업의 1) 미래 매출액과 순이익을 예측한 후, 2) 동종기업의 PER를 찾아, 3)  현재와 미래시점의 벤처캐피탈 요구수익률로 해당기업의 주식가치를 구했다.

본 4단계 화면에서는 현재와 미래시점의 벤처캐피탈 투자금액에 따라 기존주주와 벤처캐피탈의 보유지분율이 어떻게 변동되는지를 보여준다.

엑셀 템플릿: 벤처캐피탈 평가법을 활용한 가치평가와 지분율계산

본 엑셀템플릿은 아래의 사양과 같습니다.

  • 위 4단계 까지의 Sheet로 구성
  • 현재 1차 투자유치에 미래 추가적인 2차 투자유치를 가정
  • 향후 추정매출과 추정이익의 변동, 그리고 1차와 2차의 투자자 요구수익률의 변동에 따라 기업가치가 어떻게 달라질 수 있는지를 이해
  • 기업가치에 따라 기존주주와 투자자와의 지분분포를 파악할 수 있음
  • 따라서, 본 엑셀 사용자는 기업의 추정이익, 자본조달 금액, 투자자의 요구수익률에 따라 변동되는 지분율을 파악하여 투자유치 전략을 수립할 수 있음

 

컨설팅: 벤처기업의 가치평가와 투자유치에 따른 지분율전략

투자유치를 앞두고 있거나 계획하고 있는 벤처기업은 아래와 같은 컨설팅을 받을 수 있습니다.

  • 벤처캐피탈 평가법을 적용한 초기기업의 주식가치 평가
  • 경영자의 투자유치 계획을 근거로 향후 투자자와 기존주주의 지분율 계산
  • 평가된 주식가치와 계산된 추정지분율을 바탕으로 적절한 투자유치 금액, 시점, 미래 추가적인 투자유치 필요성 등 자본조달 전략에 대한 준비
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